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行业高景气水泥板块早盘崛起徽

2019-01-11 20:46:05

  行业高景气水泥板块早盘崛起

  金融界站讯今日早盘水泥板块再度走强,板块内多只个股大幅拉升,福建水泥(600802)涨5.64%,巢东股份(600318)、华新水泥(600801)等个股涨幅均超2%。

  水泥行业:行业保持向上趋势二季度首推青松建化(600425)

  水泥价格继续上涨、煤价小幅上涨、水泥煤炭价格差继续扩大。

  水泥价格继续上涨。

  四月中旬,全国各地水泥市场呈现供需两旺,价格持续上涨。本周全国水泥市场价格环比上周涨幅0.73%,主要体现在福建、四川、新疆和江苏部分地区,普遍上调元/吨。

  中转地煤炭价格继续小幅上涨。

  全国中转地煤价(以山西优混为例)再次上涨5元/吨,目前为790元/吨。同比来看,煤价高于去年同期(690元/吨)。

  水泥煤炭价格差继续扩大,且仍高于去年同期水平。

  4月17日全国平均316.57元/吨,与上周相比上涨2.62元/吨,且仍然高于去年同期水平(283.67元/吨)从各区域水泥煤炭价格差与上周相比的情况来看,华东、西南和西北地区盈利能力出现提升。华东地区上涨3元/吨,西南地区上涨8元/吨,西北地区上涨6元/吨,其余地区基本保持不变。

  同比来看,西南远远低于去年同期水平,西北地区虽仍低于去年同期水平,但本周出现上涨;东北地区已达到去年同期水平;华东、华北和中南水泥盈利稳定高位运行,高于去年同期水平。

  维持行业“看好”评级。

  近期路演下来,市场有两点疑虑:一是传闻发改委要对水泥限价,对此,数字水泥联系的几家主导企业人员均表示,目前还没有收到相关的通知;中国水泥协会会长雷前治也表示没有接到这方面的信息。

  二是在持续调控背景下,市场对行业自上而下看还是自下而上看分歧较大。我们认为决定行业是走是留的核心因素取决于今年甚至明年是否还能超预期,价格还能否维持上涨趋势;总体来看,我们认为决定水泥行业基本面趋势(价格趋势)有两个因素:一是供给调控是否放开(供给调控也是企业联盟的重要充实而用心的过好每一天原因),二是需求是否见顶;只要这两个核心要素没发生变化(需求做加法,供给做减法),行业向上趋势就不会改变。我们认为行业保持向上趋势的没二十四、喜欢花的人是会去摘花的有改变,持续“看好”行业。

  央行宣布21日继续上调存款准备金率,在收缩货币背景下,新疆区域完全不受政策影响,体现出强大的防御性;另外我们注意到新疆1季度水泥固定资产投资同比负增长41%,供给端没有出现新增产能大幅增长,超出市场预期,维持之前判断:2季度重点关注青松建化(600425)和天山股份(000877),首推青松建化。(长江证券)

  中金公司:水泥板块一季度业绩预览(荐股)

  东部和中部水泥股,调整都是买入机会。3月底4月初,浙江、安徽、江苏水泥或熟料价格小幅上调,湖南大幅上调。截至目前,杭州PC325价格已经与去年12月点持平,PC425价格也仅差距20元,长沙PC425价格已经与去年12月点持平,PC325价格仅差距30元。4月号,苏南所有熟料线已经成功实施停产10日,预计库存消化一段时间后,价格将上澳洲家具海运升。我们预计月华东华中水泥企业的盈利情况有望再次超出市场预期。二季度,华东地区因涨价催化剂较强,业绩弹性较大,预计较西部水泥股表现更好

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。华东重点推荐海螺水泥和华新水泥。(中金公司研究部)

  银河证券:两大部委力挺水泥大企业做大做强(荐股)

  我们的分析与判断:

  1、十二五期间,发改委和工信部两大部委将力挺水泥大企业做大做强,重点是推进水泥行业的兼并重组,存量调整。

  2、有望带来外生增长机会的水泥上市公司包括海螺水泥(600585)、冀东水泥(000401)、金隅股份(601992)、华新水泥(600801)、亚泰集团(600881毕竟插花)、天山股份、青松建化、祁连山(600720)、赛马实业(600449)、四川双马(000935)、巢东股份(600318)、同力水泥(000885)、江西水泥(000789)、福建水泥(600802)、塔牌集团(002233)。(银河证券研究所)

  水泥行业:投资负增长行业高景气(荐股)

  2010年我国水泥行业运行态势良好,中西部贡献凸显,为2011年奠定了良好的增长基础。2011年水泥行业呈现出淡季不淡,旺季量增价升的良好态势,行业处于较高景气周期中。

  2009年9月份以后国家严禁开工建设水泥新项目(新疆除外),水泥行业固定资产投资增长过快的局面得到根本的控制。2011年前2月,水泥行业固定资产投资增速已下降到-31.15%。

  根据水泥行业的供求分析,预计2011年我国水泥供求基本平衡或供应略微短缺,水泥行业有望维持较好的景气状态。

  预计2011年煤电油运等价格可能稳中有升,将直接增加水泥行业的成本压力,对水泥行业产生一定的负面影响。与此同时,水泥需求有望保持较好的增长,对行业产生一定的正面影响。在水泥行业景气度较高的情况下,水泥企业有望将其成本上涨因素传递到下游的用户,水泥价格有望维持稳中有升的态势。

  协同处臵、健康安全成为“十二五”期间水泥行业新的发展目标。并购重组将继续活跃,行业集中度有望继续上升。

  水泥行业目前处于估值较为合理且略有低估的状态。考虑到该行业的增长前景较明确,且并购重组活跃,给予其强于大市的评级。

  建议重点关注具有持续并购扩张潜力的水泥龙头公司及行业地位日益凸显的中西部水泥公司。给予海螺水泥(600585)、华新水泥(600801)、天山股份(000877)、冀建筑爬架东水泥(000401)等公司长线买入的投资评级。建议投资者择机介入。

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